作者：刘运国 陶丽 廖歆欣终极控制权会计业绩
摘要：本文从终极控制权的角度，以我国2007年-2009年沪深两市连续三年披露了R＆D支出的上市公司为样本，从直接产出绩效和会计业绩两方面检验了R＆D支出效果。实证研究结果表明：在直接产出绩效方面，R＆D投入与专利申请量显著正相关，并且非国有控股上市公司R＆D投入的直接产出效应显著大于国有控股上市公司。在会计业绩方面，R＆D投入与总资产利润率显著正相关，且存在一个滞后期，滞后期为一到两年，其中非国有控股上市公司R＆D投入强度与当期总资产利润率显著正相关，与滞后期总资产利润率不相关；国有控股上市公司R＆D投入强度与当期和滞后一期总资产利润率不相关，与滞后二期总资产利润率显著正相关。由此得出结论：非国有企业更关注研发投入的直接产出绩效及当期会计业绩；国有企业则更倾向于能带来中长期会计绩效的研发项目．
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