作者:关明文资本结构投资自由现金流增长机会
摘要:从理论上看,资本结构对企业投资具有正反两方面的影响。基于中国制造业上市公司数据的实证研究发现,从整体上看,资本结构对企业投资没有统计上显著的影响。然而,进一步分析表明,在自由现金流不足的企业里,资本结构对企业投资具有显著的负向作用;对增长机会低的企业来说,资本结构对企业投资则具有显著的正向作用。这就意味着在不同的条件下,资本结构对企业投资具有不同的影响,考察资本结构和企业投资之间关系的调节因素具有重要意义。
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