作者：黄波 李宇雨 黄伟合作研发对赌协议逆向选择投资基金
摘要：通过构建企业、投资基金及科研组织的协同创新博弈模型，研究了企业如何通过对赌协议（亦称估值调整协议）等机制设计，解决合作研发中企业、投资基金及科研组织间的逆向选择问题，同时防范合作过程中的道德风险，并通过案例研究对模型进行了验证．研究表明，企业可在与投资基金的对赌协议中，将其最优市场投资在好市场环境下所获市场收益确定为目标收益，并承诺达不到目标收益就将其足够多份额的股份无偿转让给投资基金，同时，要求投资基金在其达到目标收益时无偿转让相应股份，以此将其与低赢利企业区分开来，促进合作研发达成，并最大化自身利润．
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