作者：张胜杰; 张敏敏股指期货在险价值动态套期保值最优套保比bgarch模型
摘要：套期保值可以规避股市系统性风险,研究动态套保策略,以VaR最小化为目标,弥补了现有研究的两点不足。建立了ECM-BGARCH模型来拟合市场波动,推导了基于时变VaR的动态套保比模型,满足每日VaR最小且有效;然后,对我国股指期货的实证研究反映出,相比静态模型,动态模型体现出较好的应用效果：（1）提高了套保绩效;（2）降低了平均VaR,意味着需要更少的风险准备金,节约了套保者的资金成本,也更容易达到资金监管要求;（3）取得了更准确的VaR失效率,时变VaR更准确反映了市场异常。
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