作者：魏建; 谢志平管理层能力随机signaling博弈模型政策建议
摘要：在缺乏成熟经理市场的环境中，如何筛选管理层是现有研究有所涉及但没有正面阐述的一个问题，也是转轨国家的国有企业面临的一个重要挑战。在1974年斯宾赛（Spence）的基础上构建一个随机的signaling博弈模型，以一定的绩效指标要求作为股权赋予的前提条件，由此可以证明：面对具有一定挑战性的绩效指标要求，低能力的管理层将选择退出，高能力的管理层则会选择进入，从而实现了两者的分离，进而政府可以以此为基本的指标对管理层进行筛选。基于这个模型提出的“逆序收购”模式，能够甄别出管理层收购的目的是效率提升还是财富转移，从而将意在转移国有企业财富的管理层排除出去，突破中国管理层收购的管制困境。
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