作者：范龙振vasicek模型利率期限结构上海股票交易所卡尔曼滤波
摘要：以上海证券交易所(简称上交所)债券价格隐含的利率期限结构，从1996-06～2003-02的周样本数据作为分析对象，首先利用主成分分析法对利率期限结构的变化进行分析，发现需要2～3个状态变量，利率模型才可能反映利率期限结构的变化。然后实证研究了连续时间的两因子、三因子Vasicek模型对上交所利率期限结构的描述情况。结果表明，两因子Vasicek模型可以反映样本期内上交所利率期限结构的形状，但模型不能反映利率期限结构的时间序列变化。同时发现，三因子模型相对于两因子模型，不能够明显改进对上交所利率期限结构的拟合。
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