作者：刘琦; 唐小林; 杨招军ak型企业动态投资混合担保企业投融资选择债务积压和资产替代效应
摘要：新常态下经济着力于实体经济，而实体经济主要依赖各资本要素的推动．由于投资过程依赖于资本存量的动态调整，AK型企业能够全面刻画实体企业的动态发展过程．本文探究了混合担保模式下AK型企业的最优投融资选择及变化趋势，通过计算既定权益，给出公平担保成本的计算公式．数值模拟部分说明：对于投资额来说，资本存量和增长率呈正向激励，固定担保费和波动率呈反向抑制；对于融资量而言，“债务保守之谜”成立；企业所需支付的股权份额与固定担保费呈互补效应，增长率和资本存量的增加会降低该份额，而波动率的增加则会增大该份额；企业的债务积压效应较弱，存在资产替代效应．
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