作者：吴鑫育 周海林 汪寿阳 马超群权证定价不变方差弹性模型最小二乘蒙特卡罗方法极大似然方法
摘要：应用极大似然方法估计了Black-Scholes（B-S）模型和不变方差弹性（CEV）模型的参数，进而采用2005年8月至2010年9月在沪深交易所上市的55支权证的共14822个日收盘数据为研究样本，实证检验了B-S模型与CEV模型的定价效果．结果表明，B．S模型与CEV模型的定价精确性并没有显著的差别，两个模型对于中国权证定价的误差都非常大，存在普遍严重低估的现象．因此，经典的B-s模型与CEV模型均不适合中国的权证市场．最后，结合我国特殊的交易制度背景，对此进行了简要的分析．
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