作者：刘端 罗勇 周有德 陈收现金持有投资平滑风险管理融资受限现金流风险对冲需求
摘要：实证检验了现金持有在企业投资支出中的平滑作用，并从投资资金风险诱因的视角，通过分组回归，比较分析了企业融资受限程度、现金流风险和对冲需求对其现金持有投资平滑作用的影响。结果表明，在控制了投资凸性调整成本后。企业现金持有增量对投资支出有显著的反向作用，说明企业通过降低现金持有水平、释放流动性的方式来平滑其投资，且这种平滑作用在高融资受限、高现金流风险和高对冲需求的企业中表现得更明显。
注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社
