作者：彭文生经济周期金融周期货币政策财政政策
摘要：2018年中央经济工作会议强调,要加强逆周期调节,而金融周期下半场理想的宏观金融环境是'紧信用、松货币、宽财政'。在信用紧缩的背景下,货币政策放松配合财政扩张,尤其是减税导向的财政扩张是最佳政策组合。央行应该主动扩大资产负债表规模,增加货币投放。当前,这可能体现为央行降低存款准备金率,商业银行用由此释放的资金购买政府债券,支持财政扩张。这样的逆周期调节在方向上有利于稳定总需求,降低利率尤其是风险溢价,也有利于资本市场发展,其关键仍需看财政扩张的力度有多大。
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