作者：郑维臣; 张怡; 丁思宁; 张栋人民币均衡汇率汇率失调
摘要：人民币汇率水平一直是备受争议的话题。2005年汇改后,人民币汇率被低估的声音不绝于耳。近期,市场上又弥漫着人民币贬值的担忧。那么,人民币市场汇率能否反映外汇市场供求状况,是否被低估或高估成为了一个值得研究的问题。论文采用行为均衡汇率方法进行实证分析,构建了一个包含汇率、经常项目余额占GDP比重、外汇储备、经济增长率、贸易条件五个变量的VAR模型,以此评估人民币均衡汇率和汇率失调程度。研究结果显示,2015年8.11汇改后,人民币实际有效汇率更贴近均衡汇率水平,人民币汇率不存在严重汇率失调。
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