作者：王志浩 李炜 申岚信贷政策银行理财业务融资总量运转方式资本密集型行业银行承兑贷款证券化信托贷款商业承兑
摘要：<正>中国信贷的大幅扩张深受市场关注。自2008年以来,不仅银行的资产负债表显著扩张,所谓的"影子银行"亦大幅增长。不夸张地说,中国信贷扩张引发了许多担忧。不久前,我们梳理了亚洲杠杆的发展状况("亚洲债务大起底,2013年7月1日),我们发现中国企业部门的敞口相对较大(尤其是资本密集型行业)。深入分析了新兴的"影子"金融体系中最重要(同时也是最不为人知)的组成部分的运转方式("商业银行理财业务报告",2014年1月7日)。同时,我们深入研究了中国持续增长的外债,并对官方外债数据提出了一些疑问,我们的研究显示中国外债的绝对规模对中国经济总量而言仍相对较小("外债增长问题不大",2014年2月17日)。本报告中,我们扩大范围,尝试解释整个信贷市场的各个组成部分包括正规信贷和影子行业的信贷如何结合在一起。我们还对中国信贷总
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