作者：戴中川已实现波动率异质市场
摘要：金融资产收益的波动率是金融风险管理和测量的关键,同时也与衍生产品套期保值、资产组合的最优选择以及资产定价密切相关。因为计算机技术的发展,研究者可以轻松地获得大量高频的数据,因此GARCH族模型适用于低频数据,已经不能满足对高频数据的研究。采用已实现波动率可以更加准确地刻画波动率的特征。然而许多学者研究发现,已实现波动率存在长记忆的特征,造成这种现象的原因之一是可能存在异质市场。本文将使用HAR-RV模型,并运用多元回归模型去证明我国股票市场是否存在投资者的异质性。
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