作者:鲁娜民营上市公司股权结构公司绩效股权集中度流通性内部人持股
摘要:依据现有研究成果并结合中国民营上市公司的具体实践,本文选取了2006年深、沪两市216家民营上市公司为样本,从股权集中度、内部人持股和流通性3个角度对民营上市公司股权结构与公司绩效关系进行了实证研究。文中采用了两个代表公司绩效的指标,托宾Q与ROE,进行对比分析。实证结果表明第一大股东持股比例与托宾Q呈曲线关系,与高管人员持股比例,CR5,流通股比例呈正相关。用两种指标分析的结果相比,最大的不同之处就是第一大股东持股比例与ROE正相关,其他结果类似。总的来说.托宾Q的解释能力更好一些。
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