作者：李佳流动性周期系统性风险路径
摘要：流动性周期促使了系统性风险的形成、积累、爆发及传导。具体而言，流动性周期的初始阶段，即流动性创造阶段将使金融资源配置效率提高，并降低系统性风险；随着流动性的扩张及过剩，系统性风险将逐步形成并不断积累；若紧缩信号出现，流动性过剩链条将骤然逆转，系统性风险将真正爆发；最后，随着流动性逆转变为紧缩，系统性风险将不断传导和扩散。由此可见，中央银行已无法独立应对流动性周期对系统性风险的影响，因此严格控制流动性扩张，加强流动性顺周期的管理，并准确判断和识别货币数量的变化尤为重要。
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