作者：武勇; 刘曼琴目标企业价值评估并购过程期权定价模型现金流量折现法价值评估方法期权定价法分析比较时间价值股权资本协同价值收购过程企业兼并协同效应eva评估法布莱克
摘要：本文就并购过程中目标企业的价值评估方法,分析比较了三类评估方法:传统的现金流量折现法、EVA评估法与实物期权定价法.EVA强调了股权资本的时间价值,但它并未有效地反映并购后产生的协同价值.企业兼并收购过程中由于期权的延迟权,而使得目标企业价值隐含有实物期权值.由布莱克--肖尔斯期权定价模型导出的实物期权定价模型,体现了并购所产生的协同效应.
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