董事网络能够治理管理者过度自信吗？——基于企业非效率投资的视角

作者：郝云宏; 马帅董事网络过度自信连锁董事非效率投资

摘要：基于社会网络理论，本文从企业非效率投资的视角研究了董事网络对管理者过度自信的治理效果和作用路径。研究结果表明：随着董事网络中心度的提高，管理者过度自信与非效率投资的关系减弱，这意味着董事网络能够治理管理者过度自信带来的非效率投资；相比于国有企业，非国有企业中董事网络治理效果更为显著。从董事会层面和连锁董事个体层面进一步分析发现，董事会会议次数越多，董事网络治理作用越强；连锁董事越勤勉，出席董事会会议次数越多，董事网络的治理效果越好。本研究剖析了董事网络治理的机理，揭开了董事网络治理的黑箱，同时找到了能够有效削弱管理者过度自信的治理机制，具有重要的理论意义和现实意义。

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