上市公司并购交易中的成本粘性和价值创造

作者：杜剑; 于芝麦并购交易成本粘性成本反粘性价值创造weiss模型

摘要：资源的稀缺性导致了市场竞争，并购重组也因此成为近年来企业减少恶性竞争的重要手段之一。以2004-2016年沪深A股上市公司中成功完成并购交易的企业为样本，采用TOBINQ值来衡量企业价值，使用处理后的Weiss模型来衡量企业的成本粘性水平。从成本粘性和成本反粘性两个角度出发，探究上市公司在并购交易中的成本粘性和价值提升之间的关系。实证研究发现：成本粘性对并购企业价值有显著的正向影响；成本反粘性与并购企业价值创造呈显著的负相关关系，即成本反粘性的存在不利于并购企业价值的提升；制造业并购公司的成本粘性与价值创造呈显著的正相关关系，成本反粘性与价值创造呈负相关关系。

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