作者：董峰并购风险应对信息效应融资效应经营效应
摘要：本文以2006-2012年A股并购事件为样本,检验了企业出于应对风险目的所实施并购的效果及机理。研究发现：高风险企业并购后的风险持续下降,超危企业仅在中短期趋于下降。并购通过缓解信息不对称（信息效应）及获取资源（资源效应）降低风险,具体而言,信息效应仅在短期有效,资源效应在风险下降期间均有效且占主导。进一步研究发现,高风险企业短期内融资约束的缓解（融资效应）占主导,中长期内竞争优势的增强（经营效应）和融资效应均有效;超危企业短期内融资效应占主导,中期内经营效应占主导。
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