作者：赖继红私募股权投资企业家博弈首发上市创业板
摘要：本文基于上市前、首发上市、锁定期与投资人退出的四个时间段，从理论上分析企业家与投资人之间的利益与博弈，以及其对企业首发上市股权比例与抑价率的影响。然后基于我国创业板上市公司的经验数据，在控制行业、上市年份、企业特征等变量之后，研究私募股权相关变量对企业首发上市的影响。研究结论表明，由于企业家控制企业的私人利益存在，企业家与投资人对上市比例存在分歧；经验结果表明，在我国，私募股权投资股权占比对上市股权比例有正向影响，企业家与投资人存在上市股权比例的分歧，以及投资人通过联合投资可以增加对企业的决策权力。
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