美元债券央行亚洲储备热钱升值收益曲线持有正当促进
摘要:摩根士丹利 亚洲央行应尽可能缩短其美元储备的持有期.至少亚洲央行不应在货币市场增加其美元储备,以免扭曲美元收益曲线.缩短亚洲美元储备的持有期,将消除美国压低美元的不正当动机.当华盛顿的政策制定者压低美元时,它引起热钱流入亚洲.如果亚洲央行吸收热钱来购买美元资产,就会压低美元债券收益,进而促进美国经济发展.美国通过压低美元而处于双赢状态.如果亚洲央行停止用其进行市场干预的美元货币购买美元资产,美元政策制定者压低美元就会导致美元债券收益上升,使弱势美元对美国经济不再有利.
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