作者：朱武祥壳公司证券交易规范化经营业绩中国价值转移企业收购
摘要：中国股票市场为什么会有这么多买壳卖壳现象?主要是因为供求关系所致.西方股票市场有上百年的历史,一方面意味着他们的市场成熟,同时也意味着他们的企业在发展早期就可以通过股票市场融资,相当于企业在小学、中学时就可以上市融资.国内股票市场20世纪90年代初期才建立,经济持续快速发展,达到上市标准的企业太多,从1958年成立时间的企业,到80年代改革开放中成长起来的企业,以及90年代才创立的企业,而股票市场承受力不足,上市节奏受到发行审核制度控制,没有实现市场化,上市的供求矛盾突出.同时,一些上市公司,特别是早期上市的企业缺乏竞争能力,连续经营亏损,达不到监管机构设定的再融资条件,或者说丧失了上市的价值,加上退市政策的实施,以及稳定股票市场等因素,形成了保壳的压力和上市资格的壳资源供给.一些不愿经历漫长和严格审核的IPO过程的企业,选择买壳方式获得上市资格.因此,买壳实际上是替代直接上市.当然,也有一些企业买壳是因为自身达不到上市标准.
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