作者：盛卫锋 张兵 谢世宏数字偏好股票代码投资决策股票收益金融异象牛市行情熊市行情价格聚类效应行为金融学
摘要：对上海证券交易所A股市场的分析表明,牛市行情时代码尾数为＂4＂的股票组合资产收益低于给定风险水平下的市场必要收益,而其他组的表现不明显。说明我国投资者对股票代码表现出部分数字偏好：对＂4＂存在刻意回避的现象,进而对代码以＂4＂结尾的股票的投资收益产生显著影响;但对＂8＂、＂6＂等吉利数字的偏好并不显著。同时,投资者回避＂4＂的行为只在牛市行情时表现明显,在熊市行情时趋向消失,说明投资者在熊市行情下的投资行为更为理性。
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