作者：刘总理; 牛乾欣; 陈璇现金持有市场环境企业价值股权性质
摘要：文章以我国沪、深两市A股上市公司2013-2015年的数据为样本,分析了环境不确定性与超额现金持有以及超额现金持有与企业价值之间的关系,并探讨了环境不确定性对超额现金持有与企业价值相关关系的影响。研究表明：企业超额现金持有具有正向价值效应,环境不确定性的增大引起了超额现金持有量的减少,却进一步加深了超额现金持有与企业价值之间的正相关关系。非国有企业与全样本的实证结果相同,而在国有企业中,超额现金持有与企业价值呈负相关关系,并且环境不确定性的存在加剧了这种负向关系。
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