作者：韩菲; 王超经济政策不确定性亚洲股市时变copula
摘要：本文基于GED分布的GJR-GARCH(1,1)-时变Copula模型研究了中国经济政策不确定性与亚洲主要国家(地区)股市的动态关系。结果表明:中国经济政策不确定性指数对亚洲股市的影响有限;从影响方向上来看,两者相关性的方向是时变的;中国经济不确定性与香港、新加坡、日本、马来西亚的股市收益率基本呈现负相关的关系。总体来讲,本文认为一国股市收益的变动更多的是受本国经济政策不确定性的影响,而对其他国家经济政策不确定性冲击的反应并不敏感。
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