作者：吴梦菲; 陈辉新三板股票流动性做市商市场分割
摘要：本文以2014年7月1日至2017年12月31日的新三板挂牌公司为样本,从市场分割和流动性供求匹配的视角出发,研究了新三板做市效果之谜。研究发现:采用做市转让方式的股票的及时性更强、宽度更大,但深度却更小;市场分割是影响新三板做市效果的重要因素,流动性供求匹配度越高,做市商的做市效果越好;公司规模不是影响这些关系的关键替代性解释;使用倍差法模型(DID)和倾向性得分匹配模型(PSM)进行稳健性检验不改变研究结论。
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