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分析师目标价预测是否引导了基金集中持股行为?

作者:戴方贤; 尹力博分析师目标价预测集中持股行为基金业绩

摘要:本文探究了卖方分析师目标价预测对基金集中持股行为的引导作用以及这种引导作用是否有助于提高基金业绩的问题。研究发现:(1)分析师目标价一致预测的变动对于基金集中持股行为具有引导作用;(2)在不同的市场时期,上述引导作用不同且这种引导作用对不同方向的基金集中持股行为具有非对称性;(3)上述引导作用能够对基金业绩产生显著影响;(4)在不同的市场时期,上述引导作用对于基金业绩的影响不同;而仅当市场处于快熊时期,这种引导作用才带来了基金正的超额收益。

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投资研究

《投资研究》(CN:11-1389/F)是一本有较高学术价值的经济期刊,自创刊以来,选题新奇而不失报道广度,服务大众而不失理论高度。颇受业界和广大读者的关注和好评。 《投资研究》刊载投资宏观控制和微观管理的基础理论和应用理论研究成果,探讨财政投资、银行长期信用投资、企业和证券投资管理的发展问题,并介绍国外投资研究的新动向和学术成果。

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