作者：潘海英 范小艳 宗兆昌快速消费品广告投入销售收入超额收益率
摘要：本文选取2010年至2015年40家快速消费品上市公司数据，通过面板数据模型分析广告投入对公司绩效的影响。首先检验广告投入对公司经营业绩的作用，结果显示广告投入与销售收入正相关，且具有滞后一期、滞后两期的效应根据正文检验，应该是广告投入提升销售收入的效率，而非两者相关性，请修改文章相关部分；接着检验企业广告投入强度对股票超额收益率的影响，分析发现，广告投入强度与股票超额收益率之间的显著正相关关系仅存在于民营企业，且在滞后四期时达到最大值。
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