作者：付朝干 朱建华ipo解禁市场反应风险资本券商直投
摘要：本文研究了创业板IPO首次解禁的市场反应,结果表明：从解禁日前第7天开始累积异常收益率显著为负,解禁造成累积收益率永久下降2%～2.5%。个股价格受到的负向冲击分为解禁日前3天的即期效应和解禁日前7天的综合效应;前者来自于市场预期的自我实现,后者额外受到承销商声誉和公司成长性的影响。解禁期内,风投参与未对股票价格产生显著影响,但风投机构的联合投资对股价产生负面的冲击。此外,券商直投具有传递公司质量的信号作用。
注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社
