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股市是经济的“晴雨表”吗?——一个基于GDP高阶变化的新证据

作者:陈伟忠 邱宇骐 倪纵证券市场国民经济二阶变化

摘要:国内外一直就股市与经济之间的关系观点分歧,争论不断。本文采用2003—2012年21个国家的数据,对比分析了证券市场回报与国民经济的一阶变化和二阶变化的关系,结果显示证券市场走势与国民经济增速没有显著关系,而与当期及未来一段时间内的国民经济增速的变化,即国民经济的二阶变化有显著正向关系,即股市是经济增长变化的"晴雨表",虽然这种显著关系的反应时间因国别而异。

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投资研究

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