作者：王重润房价股价财富效应面板数据
摘要：目前房地产及股票财富效应在学术界仍存在争议。本研究旨在发现房价与股价波动对消费的影响程度与影响方向。为了考察经济发展水平差异以及金融危机对财富效应的影响，本文把全国分为5个经济区和两个时段，即1999—2007年以及2008-2011年，分别进行回归并对比分析。利用1999—2011年30个省市面板数据，得到以下结论：房地产边际消费倾向为0．025948，但是股票财富效应呈现微弱的负效应，为一0．005854。经济发展差异对房价与消费的长期均衡关系产生了影响，基本趋势是随着经济发展水平提高，房价波动对消费的影响在降低。在金融危机发生前后，房地产以及股票对消费的影响发生了相反的变化．即危机发生后房价波动对消费的影响减弱了，而股票市场的影响则增强了。
注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社
