作者：罗进辉机构投资者现金股利政策公司价值公司治理
摘要：现金股利政策，决定了机构投资者的收益模式选择——长期持有的价值投资抑或短期频繁买卖的投机炒作，进而影响机构投资者能否帮助上市公司提升公司价值。论文基于2005—2010年中国A股上市公司7159个年度观察数据，实证研究发现，当且仅当上市公司（连续）发放（较高）现金股利时，机构投资者持股才能显著提升公司的市场价值，而且此时机构投资者持股比例还必须达到较高的水平。该结论在控制内生性、计量模型选择、变量度量等问题后仍然稳健成立。
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