作者：杜兴强 曾泉 杜颖洁政治联系挤出效应
摘要：本文揭示了政治联系这一非正式的制度安排对中国上市公司R＆D投资行为的影响。手工搜集了2004-2009年R＆D与关键高管政治联系的经验数据,本文实证研究了政治联系是否对R＆D具有＂挤出＂效应。结果表明,政治联系的公司投资于R＆D的概率显著更小、R＆D投资强度显著更低,即政治联系对R＆D投资具有显著的挤出效应。进一步研究发现,相对于非国有上市公司与非高科技企业,政治联系对国有上市公司与高科技上市公司的R＆D投资产生了显著的挤出效应。
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