作者：张孝岩 沈中华股指期货股票市场波动性到期日效应
摘要：本文利用沪深300股指期货的高频数据，研究了股指期货推出对中国股票市场波动性的影响。结果表明：在股指期货合约交割日，总体上不存在到期日效应；在中长期，股指期货推出则确实增加了现货市场的波动，但随着时间的推移，这种影响在减小。另外，股指期货对现货市场波动起到引导作用，其冲击持续的时间更长、强度更大。本文政策含义在于，随着时间的推移，股指期货开始平稳有效运行，对现货市场起到重要引导和价格发现的作用，但由于股指期货的高投机性，加强对其监管仍然十分必要。
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