作者：罗继东 王聪 张铁强城市房地产市场境外资本资本流入中国实证分析房地产开发企业房地产行业国际金融危机
摘要：一、境外资本流入加剧资产转移波动 近年来，在人民币强升值预期以及中国楼市持续升温的双重刺激下，境外资本大规模进入中国房地产市场。统计数据显示，2002年以来，境外资本流人中国房地产市场的规模不断扩大，特别是2005年至2007年间，以年均58．72％的增长幅度迅速扩张，由2005年的258亿元上升到2007年的650亿元（见图1）。2008年以来，虽然国内房地产行业的银行贷款增速出现了趋势性下降，但即使在国际金融危机背景下，境外资本仍然看好中国楼市的前景，大量涌人中国房地产市场，其中不乏短期投机资本。境外资本以直接购买国内商品房、直接在中国设立房地产开发企业或者参股国内房地产企业、通过外债方式进入房地产行业、为中小房地产开发商提供融资等方式进入中国房地产市场。随着中国一线城市房地产市场低迷气氛的逐渐蔓延，境外资本逐步进入国内二三线城市房地产市场。
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