作者：程子桐资产增长效应资产增长率股票收益率超额投资收益
摘要：本文在Fama-French提出的三因子模型的基础上,选取资产增长率作为解释因子,采用2006-2015年沪深股市全部A股(除金融企业外)的数据验证了资产增长效应,即资产增长率与股票收益率呈现负相关关系。由此构建买入资产增长率较低股票的投资策略,并对该策略进行实际验证,结果显示本文构建的投资策略,在中国市场上可以获得超额收益。基于以上分析,本文提出了该策略在中国市场上的应用价值、不足及展望。
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