作者：梁瀚元; 张苇锟人口年龄结构金融资产价格影响
摘要：采用61个国家1995-2017年的金融面板数据为总样本，细分为发达国家与发展中国家两个子样本，以系统广义矩（SYS—GMM）实证探析人口年龄结构对金融资产价格的影响。实证表明：总体上看，人口年龄结构与金融资产价格呈倒U型。从人口结构看，个体处于青中年期增加股票债券的需求，踏入老年期，抛售股票债券，直至退出金融市场。从经济体发展差异看，在发达国家，人口年龄结构与股票价格呈倒U型态势，则会抑制债券价格的增长；而在发展中国家，个体则随“青年-中年-老年”的年龄变迁而分别与金融资产价格呈“下降-上升-下滑”的变动态势。因此，随着人口结构向老龄化变迁，应深化金融管理体制改革，根据个体不同生命周期需求，丰富创新金融理财产品。
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