作者：杨凡刺激计划政治联系企业发展国进民退
摘要：2008年金融危机中,中国政府推出了规模庞大的财政刺激计划。在这样一个由政府主导的刺激计划中,与政府关系密切的国有企业是否会收益更多了?本文运用双差分法分析了刺激计划前后中国A股上市公司样本。本文发现,在刺激计划期间,对于一个在增长行业中的公司,从私营变为国有能增长17.1%的净利润增长和11.3%的营业收入增长。从另一个角度来看,10%的国有股比例增加能带来12.1%的净利润增长和8.42%的营业收入增长。而这增长率的差值主要来源于企业规模的扩张,而非盈利能力的增强。所以由政府制定和实施的中国四万亿刺激计划,为具有紧密政治联系的上市公司带来了可观的额外增长。
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