作者：彭红枫; 肖祖沔生产者物价指数居民消费价格指数货币政策目标
摘要：供给侧改革背景下，我国生产者物价指数（PPI）波动性势必会上升，给稳定通货膨胀带来新的挑战，价格波动从PPI向CPI传导是否显著以及是否需要将PPI纳入通货膨胀目标成为值得深思的问题。本文引入连续小波变换分析框架，将PPI指数细分为生产者购进价格指数和生产者出厂价格指数，深入研究了二者和居民消费价格指数之间的领先滞后关系以及价格传导机制。结果表明，短期内存在PPI和CPI之间双向价格传导，二者互为领先指标；长期只存在从PPI到CPI的价格传导，PPI是CPI的领先指标。为了稳定通货膨胀，应当将PPI指数尤其是生产者购进价格指数纳入通货膨胀目标，在提升货币政策有效性的同时减少政策时滞。
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