作者：华仁海期货市场期货价格周日历效应garch模型中国金融市场
摘要：一、引言 Cross(1973)、French(1980)、Gibbons和Hess(1981)等人最早对股票市场日收益的分布特征进行了研究,发现股票市场的收益在一周中各交易日之间的分布呈现出一定的规律性,平均来说,一周中发生在星期五的收益为正数且相对较高,而发生在星期一的收益为负数且是一周中最低的,这也就是人们通常所说的周日历效应(The Day of Week Effect)或周末效应(Weekend Effect).在这之后,许多学者对股票市场及其它金融资产日收益率的周日历效应进行了进一步研究,其中Chiang和Tapley(1983)对21种期货合约期货价格收益的周日历效应进行了研究,得出了与股票市场类似的结论,即一周中收益最高的发生在周三,次最高的发生在周五,周一的收益最低且为负数.
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