高管薪酬差距与资本结构动态调整研究

作者：盛明泉; 戚昊辰薪酬差距资本结构调整速度偏离程度

摘要：文章利用2007—2012年我国A股上市公司数据，采用面板数据分析方法，实证检验了高管薪酬差距与资本结构动态调整之间的关系。结果发现，高管薪酬差距符合锦标赛理论预期，随着高管薪酬差距水平不断提升，资本结构的调整速度会不断加快，偏离目标资本结构的程度会不断缩小。民营企业高管对薪酬差距的敏感程度较国有企业高管更高，较低的薪酬差距即可引发资本结构的显著调整。

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