作者：张伦萍; 周莉并购动因国有企业去产能事件研究法财务分析法
摘要：行业内的横向并购有助于提高产业集中度,减少无效竞争,化解过剩产能。在供给侧结构性改革“去产能”和国有企业改革同步推进的大背景下,宝钢股份吸收合并武钢股份正式开启了以行业整合为目的的新一轮国有企业并购重组。文章以此为研究对象,运用事件研究法和财务分析法,从数理分析和经验证据两个角度探究当前钢铁行业国有企业并购的主要动因究竟是市场利益还是政府行为?研究结果表明,此次并购的主要动因是市场利益的驱使,即并购产生的协同效应,而政府行为是不可或缺的直接推动力。在本案例中,此次并购重组将为双方带来明显的协同效应和规模效益,消化过剩产能,减少同质竞争,实现优势互补,提升整体竞争力。
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