作者：张丽; 高艳艳实际控制人机构投资者创新投入制衡作用
摘要：文章以2013—2017年深市创业板上市公司为样本,从实际控制人持股和机构投资者持股两个视角对企业创新投入进行了分析,并对实际控制人持股情况进行分组后,检验了机构投资者在企业创新投入中发挥的作用。研究发现:企业创新投入强度与实际控制人持股之间呈现出显著的先下降后上升的“U”型特征,机构投资者持股与企业创新投入强度显著正相关,创新投入具有高投入、高风险、周期长等特性。文章的研究表明,实际控制人与中小股东之间的冲突会带来实际控制人为追求短期收益回报降低企业创新投入资金,另外,对实际控制人的持股比例进行排序分组后发现,机构投资者在一定程度上能对控股股东的行为起到制衡作用,对促进企业提升创新投入起到积极作用,从而不断增强企业未来的持续竞争力。
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