作者：张红波; 王国顺实物期权最有聘用时机临界规模
摘要：认为尽管职业经理人的能力可能更强,但只有当企业规模大于临界规模时。企业才会选择聘用职业经理人，运用实物期权的方法。分析得到了企业聘用职业经理人的最优规模（时机），并基于此建立了最优分成制委托模型。析结果表明，在企业考虑实物期权价值的情况下，增大了聘用职业经理人的临界规模，降低了最优分成比例，提高了人的努力水平。结果进一步显示，随着市场不确定性的增大。企业聘用职业经理人的临界规模增大，人的努力水平降低。最有分成比例增大。
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