作者：田茂永货币供给市场流动性黄金十年货币政策长江商学院业务风险副院长外资银行陈龙三分之一
摘要：<正>最近两年,随着央行坚持不放水的货币政策,一直以来被货币严重超发所掩盖的金融市场流动性不足的问题开始慢慢浮出水面。据统计,2013年中国广义货币供给(M2)为110.6万亿元,M2与GDP之比为1.95。而美国去年的M2约为65万亿元人民币,M2与GDP的比率是0.65,这个数字仅为中国的三分之一。需要注意的是,如此巨大的货币超发量并不是都进入了枝枝蔓蔓的货币管道中,甚至可以断言,大部分都没有进入金融市场的毛细血管中。根据长江商学院副院长陈龙教授的相关研究,透过中国1990年—2013年的数据来看,房价的涨幅与M2增长率的相关性高达71%。换言之,有相当一部分流动性被锁定在刚刚过去的房地产黄金十年的辉煌成就中。
注：因版权方要求，不能公开全文，如需全文，请咨询杂志社
