上证指数价量关系的实证研究

作者：姜近勇 潘冠中 龙超上证指数收益率交易量granger因果关系同期因果关系

摘要：资产价格与成交量之间具有一定的相关关系。通过引入Geweke（1984）总结的两种因果关系概念及计量模型框架，可对上证指数收益率和它的交易量之间的Granger因果关系和同期因果关系进行实证研究。研究结果表明，在上证A股综合指数成交金额、成交股数和换手率这三种交易量指标中，成交股数与收益率的相关性最强，并且估计出的VAR模型的一阶滞后项回归系数显著。Granger因果检验显示价量之间有预测能力，不过价对量的预测能力更强一些。收益率与成交股数的同期因果关系为成交股数同期导致收益率，表现为量价齐升。

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