作者：许良超; 王志强产品市场竞争股票收益特质波动
摘要：实体经济是金融发展的根基,筑牢实体经济基础,促进实体经济与金融均衡发展是当前关注的热点。产品市场作为实体经济体现价值的平台,其竞争环境的变化会引起股票市场的波动。基于中国1998~2016年A股市场数据,以行业集中度和市场势力衡量产品市场竞争,采用中介效应和调节效应的检验方法,从特质波动的视角实证分析产品市场竞争对股票收益的作用路径。实证结果如下:过于激烈的产品市场竞争和产品市场垄断都会降低股票收益;产品市场中行业集中度和市场势力都与股票特质波动正相关;产品市场竞争是通过影响特质波动进而影响股票收益的,特质波动调节产品市场竞争影响股票收益强度和方向的作用则不明显。
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