汇率基本面模型对人民币汇率的预测能力

作者：邓贵川; 李艳丽人民币汇率汇率基本面模型损失函数spa检验

摘要：本文选取五个主流的汇率基本面模型，使用2005年汇改后的人民币兑美元、欧元、日元、英镑汇率数据进行样本内拟合和样本外预测，并通过计算损失函数和SPA统计量比较五种模型的预测能力。实证结果表明：随机游走模型短期内具有更优的预测能力，但中长期内，汇率基本面模型具有更优的预测能力；总体来讲，汇率基本面模型的预测能力优于随机游走模型，人民币汇率不存在“汇率失联之谜”；对不同的货币，具有最优预测能力的模型不同。

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