基于高频数据的沪深300指数期货价格发现能力研究

作者：何诚颖 张龙斌 陈薇沪深300指数期货价格发现信息份额模型永久短暂模型

摘要：从股指期货和现货对新信息的反应速度、新信息融入比率两个角度，研究了沪深300股指期货的价格发现能力。研究采用了沪深300指数期货和现货的1分钟高频数据进行实证分析，使用向量误差修正模型和脉冲响应函数分析的结果表明，股指期货市场对新信息的反映速度快于现货市场。使用I—S模型和P—T模型实证分析的结果表明，新信息主要通过沪深300指数期货市场进行反映。从新信息反映速度和融入比率两方面来看，沪深300指数期货市场的价格发现能力都要强于指数现货市场。

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