广义泰勒规则与中央银行货币政策反应函数估计

作者：肖奎喜 徐世长广义泰勒规则货币政策央行反应函数中国金融状况指数

摘要：本文在扩展基准泰勒方程的前提下，构建了包含金融深化指标、外汇储备变化变量以及中国金融状况指数（FCI）在内的广义泰勒规则函数，并对相关模型进行估计。研究发现，前瞻性反应函数更好地拟合了中国货币政策变动的产出绩效；货币政策规则在一定程度上约束了货币当局的相机抉择行为，可以稳定公众的通货膨胀预期，并为货币政策的操作提供一个名义锚；中国货币当局的利率调控呈现出“逆周期”与“顺通胀”的特征；中央银行的利率调整缺乏弹性，对广义货币供给的绝对数量并不敏感。

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